ANALISIS TINGKAT KESEHATAN PERUSAHAAN

UNTUK MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN

(Studi Kasus Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

Taufik Mustakim

Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen

Universitas Darussalam Ambon

e-mail : mustakimtaufik@yahoo.co.id

085344309520

Abstrak

            Taufik Mustakim. Analisis Tingkat Kesehatan Perusahaan untuk Memprediksi Kebangkrutan (Studi Kasus Pada Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) dibimbing oleh Jusuf Sahupala S.E., M.Sc dan Padli, S.E., M.M.

            Tujuan Penelitian ini  adalah untuk memprediksi apakah perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) berpotensi mengalami kebangkrutan. Alat analisis yang digunakan untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan menggunakan pendekatan diskriminan Altman Z-Score dengan menjadikan rasio-rasio keuangan perusahaan berupa Working Capital to Total Asset (WCTA), Retained Earning to Total Asset (RETA), Earning Before Interest aand Tax to Total Asset (EBITTA), Market Value Ekuity to Book Value Liability (MVEBVL), dan Sales to Total Asset (STA) sebagai variabel yang dihitung dalam formula Altman untuk menghasilkan nilai Z-score.

            Hasil analisis dengan pendekatan diskriminan Altman Z-score menunjukan bahwa PT Gudang Garam Tbk berada pada kondisi sehat namun pada tahun 2011 mengalami penurunan. PT HM Sampoerna Tbk menunjukan kondisi keuangan yang sehat dengan perkembangan yang baik. PT Bentoel Internasional Investama Tbk menunjukan kondisi keuangan yang tidak sehat dan mengkhawatirkan, dimana nilai Z-score kurang dari standar yang ditetapkan Altman serta mengalami penurunan pada tahun terakhir.

Kata Kunci : Analisis Kesehatan, Kebangrutan, Altman Z-Score

Abstract

Taufik Mustakim. Soundness Analysis to Predict Corporate Bankruptcy (Case Study Cigarette Company Listed in Indonesia Stock Exchange) guided by Jusuf Sahupala SE, M.Sc and Padli, SE, MM

 of this research is to predict whether tobacco companies are listed in the Indonesia Stock Exchange (IDX) potentially face bankruptcy.  Analysis tool is used to predict corporate bankruptcy using discriminant approach Altman Z-Score to make the company's financial ratios such as Working Capital to Total Asset (WCTA), Retained Earning to Total Asset (RETA), Earning Before Interest aand Tax to Total Asset (EBITTA), Market Value Ekuity to Book Value Liability (MVEBVL), and Sales to Total Asset (STA) as a variable in the formula is calculated to produce the Altman Z-score values​​.

            The results of discriminant analysis approach Altman Z-score indicates that PT Gudang Garam Tbk is in good condition but has decreased in 2011. PT HM Sampoerna Tbk showed healthy financial condition with good development. PT Bentoel International Investama show the financial condition of unhealthy and worrisome, where the value of Z-score of less than specified default Altman and decreased in the last year.

Key Word : Soundness Analysis, Bankruptcy, Altman Z-Score